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MILA, la nueva Bolsa de valores de la Alianza Pacífico

MILA, la nueva Bolsa de valores de la Alianza Pacífico

El Mercado Integrado Latinoamericano (MILA) abre sus puertas a la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), para que las empresas mexicanas puedan obtener financiamiento de inversores chilenos, colombianos y peruanos de forma directa y viceversa.

El nuevo mercado bursátil de la Alianza del Pacífico tendrá un valor superior al billón de dólares, según Deustche Bank, lo que lo sitúa en un nivel muy similar al Bovespa de Brasil. Así, América Latina comienza a reclamar un papel más relevante en los mercados financieros internacionales, en línea la serie de acciones emprendidas por México para reforzar su posición frente a las economías más avanzadas.

En los últimos tres años, Agustín Carstens, gobernador del Banco de México, enfrentó a Christine Lagarde como candidato para dirigir el Fondo Monetario Internacional (FMI). Herminio Blanco, uno de los arquitectos del TLCAN, estuvo muy cerca de encabezar la Organización Mundial del Comercio (OMC) y José Ángel Gurría, ex secretario de Hacienda y de Exteriores, encabeza desde hace años la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) con sede en París. Además, no hay que olvidar que Enrique Peña Nieto fue invitado a participar en la reunión del G8 en Irlanda a mediados de 2013 y que las reformas económicas, en especial la energética, llaman la atención de los inversionistas en diferentes partes del mundo.

Estos acontecimientos, reforzados por la popularidad de acrónimos como BRIC o MINT, colocan a las economías “emergentes” como China y la India, aunque también a otras como Sudáfrica, Rusia, Indonesia, Turquía y, por supuesto, México, en una posición menos antagónica que la que han tenido frente a Estados Unidos y la Unión Europea, cuyas bolsas de valores, en especial Nueva York y Londres, dominan los mercados financieros.

¿Qué está en juego con el MILA?

Desde un punto de vista político, unificar las bolsas de valores de los países de la Alianza del Pacífico envía un mensaje claro: que la región latinoamericana se fortalece, a partir de alianzas económicas, lo que puede atraer la inversión de otras regiones, en especial de Asia. No hay que olvidar que China se ha convertido en uno de los principales inversionistas en América Latina.

En una entrevista de finales de 2012, Luis Tellez, presidente de la BMV, declaró que, entrar en MILA era un asunto “importante” y “marginal” que, no obstante, no era un asunto “demasiado relevante”. Calificó el proceso de la siguiente forma, según la página británica Wordfolio: “MILA es simplemente un acuerdo de enrutamiento. Enrutamiento significa que las órdenes que se colocan en un país se reciben en otro”.

En línea con esas declaraciones, cabe señalar que la BMV ya era un mercado abierto antes de integrarse en MILA donde inversionistas extranjeros podían comprar acciones, siempre que lo hicieran a través de una casa de bolsa o intermediario financiero mexicano autorizado. Lo que cambia con MILA es que los chilenos, peruanos y colombianos pueden invertir en Bimbo o en ICA de forma directa desde sus países, sin tener que pasar por las casas de bolsa mexicanas y viceversa.

¿Cuáles serán las novedades?

Para el inversionista mexicano se abrirá un abanico nuevo de opciones de inversión. En el S&P MILA 40, el 10.6% de las empresas que conforman el índice son energéticas, entre ellas, las colombianas Ecopetrol o Rubiales, mientras que las empresas financieras constituyen el 26%. En México, ni Pemex ni CFE cotizan, mientras que la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), ha impulsado a los bancos a que salgan a Bolsa, pero sólo tres grandes lo han hecho: Santander, Grupo Financiero Banorte y Compartamos.

Otra de las novedades tiene que ver con las AFORES o fondos de pensiones, que en México atesoran en torno un 30% del PIB, con más de 24 millones de cuanta habientes, lo que Luis Tellez ha llamado la “revolución silenciosa” de la Bolsa. Con las nuevas reglas, las AFORES no sólo pueden invertir en Bolsa, sino que ahora pueden invertir directamente en empresas del mercado MILA.

Para las empresas mexicanas con visión de internacionalización, poder captar fondos en otros mercados y tener más atención de los inversores institucionales puede ampliar sus posibilidades de financiamiento y, por ende, su capacidad de producción y exportación, en especial las maquiladoras, responsables de tres cuartas partes de las exportaciones.

Para ejemplificar la creciente atención internacional por el mercado mexicano, cabe citar al director de Estrategia para mercados emergentes del fondo de inversión Black Rock, que maneja en torno a 4 billones de dólares en capital –casi cuatro veces el PIB de México-, quien ha calificado a nuestro país como un mercado con una “agenda clara”. No obstante, las empresas deben medir los riesgos y no sobre capitalizarse en los mercados, para no generar una sobrevaluación de sus acciones que pueda traducirse en desequilibrios o caídas bruscas en Bolsa.

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